La guerre au Moyen-Orient a gravement perturbé les chaînes d'approvisionnement mondiales en pétrole et en gaz, causant des dommages et des arrêts de production affectant des installations essentielles telles que les usines de gaz naturel liquéfié, les raffineries et les sites de stockage de carburant. Selon Rystad Energy, les coûts de réparation estimés s'élèvent à ce jour à environ 25 milliards de dollars, et ce chiffre devrait encore augmenter.

Les estimations indiquent que la plus grande part de ces coûts sera consacrée aux travaux d'ingénierie et de construction, suivie des dépenses en équipements et matériaux.

Le Qatar subit de plein fouet les dégâts.

La ville industrielle de Ras Laffan a été la plus durement touchée, la destruction des trains de GNL S4 et S6 ayant entraîné une déclaration de force majeure et une réduction de la capacité de production de 17 %, soit l'équivalent de 12,8 millions de tonnes par an.

Malgré l'ampleur des investissements nécessaires, un rétablissement complet pourrait prendre jusqu'à cinq ans en raison de la disponibilité limitée des grandes turbines à gaz nécessaires à leur fonctionnement, qui ne sont produites que par trois entreprises mondiales et qui font déjà face à des retards de plusieurs années dus à la demande des centres de données et à la transition énergétique.

Les contraintes structurelles entravent le rétablissement

La reprise du secteur énergétique du Golfe ne devrait pas dépendre uniquement du financement, mais aussi de contraintes structurelles, car certaines installations peuvent être réparées en quelques mois tandis que d'autres peuvent rester hors service pendant des années.

Deux cas se distinguent par leur caractère particulièrement préoccupant :

Champ de South Pars en Iran

Installation de Ras Laffan au Qatar

En Iran, les sanctions compliquent encore davantage la situation, obligeant à s'appuyer sur des entreprises nationales et chinoises, ce qui pourrait ralentir les efforts de réparation et augmenter les coûts.

Bahreïn et l'impact du calendrier

À Bahreïn, la raffinerie de Sitra, exploitée par Bapco, a subi d'importants dégâts après avoir été ciblée à deux reprises, ce qui a affecté les unités de distillation et les réservoirs de stockage.

Le problème est aggravé par le moment de l'attaque, survenue peu après l'achèvement d'un projet de modernisation de 7 milliards de dollars, perturbant les nouvelles capacités ajoutées et retardant les retours sur investissement attendus.

Des dégâts de niveaux variables selon les régions

D'autres pays, comme les Émirats arabes unis, le Koweït, l'Irak et l'Arabie saoudite, ont connu des perturbations moins graves, mais la rapidité du rétablissement dépend fortement des capacités locales en matière d'ingénierie et de construction.

Saudi Aramco en fournit un exemple notable, ayant rapidement repris ses activités sur le site de Ras Tanura grâce à des équipes de maintenance préexistantes.

Priorités pour la prochaine phase

Dans la phase à venir, les entreprises devraient se concentrer sur :

Redémarrer les champs existants plutôt que de développer de nouveaux projets

Accélération des travaux d'inspection, d'ingénierie et de mise en service

Demande croissante d'entrepreneurs et de fournisseurs d'équipement

Dans le contexte des sanctions en vigueur, les entreprises locales et asiatiques sont susceptibles d'obtenir la plus grande part des travaux de reconstruction en Iran.

Le rythme de la reprise reste tributaire des capacités d'exécution et de la disponibilité des équipements, ainsi que de l'évolution de la guerre elle-même, ce qui pourrait retarder le retour aux niveaux de production d'avant le conflit pendant une période prolongée.

Les principaux indices de Wall Street ont reculé jeudi après les gains de la séance précédente, les investisseurs restant prudents face aux signaux mitigés en provenance des États-Unis et de l'Iran concernant les perspectives d'apaisement des tensions au Moyen-Orient.

L'indice Dow Jones a reculé d'environ 202 points, soit 0,45 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 0,77 % et le Nasdaq de 1,05 %.

Un haut responsable iranien a déclaré que la proposition américaine visant à mettre fin à la guerre qui dure depuis près de quatre semaines est « unilatérale et injuste », tout en soulignant que la voie diplomatique n'est pas terminée malgré l'absence d'un plan réaliste pour des pourparlers de paix.

Selon les analystes, l'incertitude demeure le principal facteur de volatilité des marchés, car on ignore encore si de véritables négociations sont en cours entre Washington et Téhéran, ce qui entraîne des fluctuations répétées. Malgré cela, les marchés restent relativement résilients, les investisseurs craignant de rater des gains potentiels en cas de fin du conflit.

Les valeurs technologiques pèsent sur le marché

Les valeurs technologiques ont subi de fortes pressions, le secteur chutant d'environ 1,2 %, tandis que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a reculé d'environ 2,7 % après trois séances de hausse.

Les actions de Meta et de Google ont également chuté suite à une décision de justice relative aux cas de dépendance aux réseaux sociaux, ce qui a pesé sur le secteur des services de communication.

Les prix de l'énergie augmentent avec la hausse des prix du pétrole. Le secteur de l'énergie progresse avec la hausse des prix du pétrole.

À l'inverse, les prix du pétrole ont augmenté de plus de 4 %, permettant au secteur de l'énergie de devenir le secteur le plus performant au sein du S&P 500.

L'Organisation de coopération et de développement économiques a averti que l'escalade du conflit et la fermeture du détroit d'Ormuz pourraient entraîner une forte hausse de l'inflation et avoir un impact négatif sur la croissance mondiale.

La Réserve fédérale sous pression

Ces développements ont placé les banques centrales, menées par la Réserve fédérale américaine, dans une position difficile concernant les taux d'intérêt, car les marchés n'anticipent plus aucune baisse de taux cette année après en avoir anticipé deux avant la guerre.

Les données économiques ont montré une légère augmentation des demandes d'allocations chômage, signe de la vigueur persistante du marché du travail, ce qui permet à la Réserve fédérale de maintenir sa politique actuelle tout en surveillant l'évolution de la crise.

Mouvements boursiers notables

L'action d'Olaplex a bondi de 51 % après que Henkel a accepté d'acquérir la société pour 1,4 milliard de dollars.

Les actions des sociétés minières aurifères ont reculé suite à la baisse de plus de 1 % des cours de l'or.

Globalement, le nombre de titres en baisse a dépassé celui des titres en hausse tant à la Bourse de New York qu'au Nasdaq, reflétant la prudence qui règne chez les investisseurs dans un contexte d'incertitude géopolitique persistante.

Les prix du nickel ont bondi jeudi après que l'Indonésie, premier producteur mondial de ce métal, a approuvé l'imposition de taxes sur les exportations de ce matériau utilisé dans les batteries.

Mercredi, les contrats à terme sur le nickel ont progressé jusqu'à 2,7 % au London Metal Exchange après que la ministre des Finances, Sri Mulyani Indrawati, a annoncé que le président Prabowo Subianto avait approuvé l'imposition de taxes à l'exportation sur le charbon et le nickel.

Le ministre a indiqué que les discussions se poursuivaient toujours concernant les taux d'imposition précis.

Jeudi, sur le marché américain, les contrats à terme sur le nickel au comptant ont progressé de 2,2 % pour atteindre 17 190 dollars la tonne à 15h21 GMT.

Le Bitcoin s'est négocié sous le seuil psychologique des 70 000 dollars, enregistrant une baisse d'environ 1,6 % au cours des dernières 24 heures.

Cette performance fait suite à une hausse nocturne qui a propulsé la cryptomonnaie aux alentours de 71 500 dollars, alimentée par l'espoir d'une percée diplomatique dans le conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran. Cependant, l'incertitude qui a suivi quant à l'issue des négociations de paix a freiné cet élan.

L'incertitude renouvelée a fait remonter les prix du pétrole à environ 103 dollars le baril jeudi matin, pesant sur les marchés boursiers asiatiques et sur le sentiment général du marché.

Résilience malgré la volatilité

Malgré sa récente volatilité, le Bitcoin a fait preuve d'une résilience remarquable, surpassant l'or lors de la dernière vague de tensions géopolitiques, même s'il reste dans une tendance corrective depuis son record d'octobre 2025, au-dessus de 126 000 $.

La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'élève actuellement à environ 2 480 milliards de dollars, en baisse d'environ 1,7 % au cours des dernières 24 heures. Le Bitcoin a également chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet, mais ce repli s'est produit dans un contexte de forte demande institutionnelle.

Les apports institutionnels se poursuivent

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré cinq semaines consécutives d'entrées nettes, totalisant 2,5 milliards de dollars en mars, menés par le fonds IBIT de BlackRock, marquant ainsi la plus longue série d'entrées depuis juillet 2025.

Les données indiquent que l'intérêt institutionnel ne s'est pas affaibli de manière significative, les fonds ayant enregistré des entrées de capitaux d'environ 458 millions de dollars au début du mois après une période de sorties.

Cela reflète la rotation continue des capitaux en réponse à l'évolution de la situation macroéconomique, le Bitcoin étant de plus en plus considéré comme un actif sensible aux taux d'intérêt et à la liquidité mondiale.

Accumulation à long terme

Les données on-chain, quant à elles, montrent des sorties nettes de Bitcoin des plateformes d'échange au cours du mois dernier, indiquant une tendance à la détention à long terme, les investisseurs transférant leurs actifs hors des plateformes centralisées.

Cette transition d'une spéculation à court terme à une accumulation progressive pourrait favoriser une future hausse, notamment grâce à des entrées de capitaux continues.

Perspectives techniques

L'analyste Rachel Lucas a déclaré que le soutien institutionnel restait solide, mais qu'une percée technique n'avait pas encore été confirmée, notant qu'un passage au-dessus de 73 500 $ avec des volumes d'échanges importants restait une condition essentielle pour une tendance haussière claire.

Elle a ajouté que les investisseurs institutionnels considèrent les baisses actuelles comme des opportunités d'achat plutôt que comme des signaux de sortie, malgré une baisse de plus de 40 % du prix par rapport à son sommet.

Alors que la relation entre le Bitcoin et les marchés macroéconomiques en général continue d'évoluer, la tendance actuelle reste celle d'une reprise dans une fourchette latérale plutôt que le début d'une vague haussière confirmée.